余额宝基金是怎么盈利？
首先，明确一点，货币基金本身并不“赚钱”（或者说的准确点，不“亏损”）——它的投资策略决定了它不可能主动地“收益”或“赔钱”；其次，确定“赚了多少”比弄清楚“赔了多少”要容易很多，因为前者只需要计算收益就能得到答案，后者还需要计算损失。 先来说第一点，从货币基金的定义出发，就可以得出结论：货币基金必然“不亏”——除非它所投资的产品或者资产发生了违约，导致本金损失，否则无论如何它都不会“亏”的。这是因为，尽管货币市场有着诸多风险，包括流动性、信用和收益风险等，但是任何一只谨慎投资的货币基金都无法逾越的风险是，本金的损失。
而要做到“不亏”，就必须确保基金始终有足够的安全边际，也就是说任何时候都不能让本金处于危险之中。为此，货币基金必须严格遵循资产配置的原则，将资金合理分配在各类资产上，通过灵活调来确保组合的最佳风险/回报情况。 那么，如何评判一笔资金是否安全呢？一般来说有两个指标，一个是风险率，另一个是久期和凸性。
其中，风险率用来衡量债券组合的净值波动情况，对于给定的投资期限，如果风险率等于1，意味着债券组合的净值波动情况与基准持平，小于1则说明收益低于基准，大于1则表示高于基准。 除了评估单个债券的表现外，还要考虑整体债券市场的走势以及基金公司对债券的结构性安排。比如说，市场整体利率水平较高时，购买短期国债的机会就会少一些，此时就需要权衡短债基金和货币基金的投资比例。
第二，既然货币基金不“亏”，那如何衡量其收益情况呢？这里需要引入一个概念叫做“夏普比率”Sharpe Ratio (SR)，它是基于风险的收益率，反映了每元债券收益中有多少元是源于风险调整后的业绩表现，因此也被认为是衡量债券基金收益的最重要指标之一。 SR=\frac{E(R_p} {var(R_p)} 其中，E(R_p)代表债券组合的实际收益率，var(R_p)表示该组合的方差。若将基金收益率进行标准差折现，则可以算出债券基金每元的预期收入。由于折现过程已包含风险调整，所以最后得到的Sharp比率已经将风险调整完毕，可直接用于比较不同债券基金的收益情况。